在一众进入复活赛的新势力车企当中，目前看起来最有“复活”可能性的应该就是哪吒汽车了。

8月4日，合众新能源管理人正式发布《关于公开招募重整投资人的公告》，将报名保证金从此前预招募的门槛提升至5000万元，并要求最终投资人需在签署重整投资协议后支付1亿元投资保证金。门槛的提高，看来哪吒汽车正希望从众多的意向方中选出真有实力的投资人。

截至8月6日12:00，阿里拍卖平台上的“哪吒汽车母公司重整”项目已吸引10032次围观，60名意向人正式报名。

复产信号越来越明显

除了这些投资意向层面的信息，近期哪吒汽车各种复产信号也越来越多。

有消息称哪吒汽车桐乡工厂的员工7月份发了全薪，相比之前部分的最低基本工资2000多元，和此前对半砍的薪酬，发全薪显然是个好的信号。同时，哪吒汽车已启动各大网点的梳理工作，正在确认哪些网点仍愿意为其提供服务，并向这些网点提供物料和资金支持。桐乡工厂的在职员工也开始打扫卫生、整理物料、测试设备。

有网友在社交平台上表示，自己拍到哪吒汽车桐乡工厂门口的货车多了起来，进出的员工也比之前多了不少。

据工厂内部员工透露，最近天天加班搞卫生，生产线的设备也在一台台测试，连仓库里积压的零件都在重新盘点。“说是准备复产，但具体哪天开线还不知道，领导就说让大家随时待命。”软件部门也开始返聘员工，解决此前部分车主智能系统无法使用的问题。

哪吒L车主肖先生表示，“我车的车机系统一直没有问题，只是在哪吒破产信息前一个多星期，车机的远程控制不能用，后来又恢复了”。渠道方面，肖先生表示，目前长沙只有一家经销商，保养等各种服务都可以正常做，店总每天也在群里回答车主们的各种问题。

“前两天4S店还打电话给我，说厂家可以免费给车主做一个安全检查”，肖先生还不忘追问记者，“哪吒是不是要复活了？”

有哪吒汽车经销商的透露，销售渠道的恢复也在同步推进，哪吒汽车已启动对全国销售网点的梳理工作，来确认哪些经销商网点仍愿意继续合作，对于确定留存的合作伙伴，哪吒汽车承诺提供物料和资金支持。

不过，根据管理人公布的时间安排，整个重整流程将分为投资人遴选、协议签署审批、法院裁定执行三个关键环节。9月15日前，意向投资人需完成报名材料提交和保证金缴纳；9月30日前提交重整投资方案；随后评审委员会将确定最终投资人并签署《重整投资协议》。在债权人会议表决通过重整计划并获得法院裁定批准后，投资人将开始履行义务，支付重整投资款并启动复工复产。整个流程预计耗时4—6个月。

这样看下来，哪吒汽车真正要实现满产复产，也得等到明年了。当然，这也不排除今年小规模复产的可能。

哪吒汽车依然算“较优”资产

作为一个陷入沉寂的新势力车企，哪吒汽车能有着复产信号，同时还能被众多投资人看中，自然是有着其逻辑。

去年下半年开始，哪吒汽车陷入了资金危机，陆续出现停产、欠薪、裁员以及股权冻结等情况。2020年至2023年，合众新能源汽车营业收入分别为人民币12.97亿元、50.89亿元、130.5亿元和135.55亿元；公司净利润分别为-13.21亿元、-48.4亿元、-66.7亿元以及-68.67亿元，四年亏损近200亿元，负债率高达217%。

不久前，还有媒体曝光哪吒汽车此前的销量“黑马”是“假马”。过去的两年里，哪吒汽车通过“零公里二手车”的形式虚假销售车辆超过6万辆。

尽管有着这么多的负面信息，但哪吒汽车肯定不算是“优质资产”，但依然还算得上是“较好资产”。

哪吒汽车的母公司合众新能源持有的“双资质”仍然属于稀缺资源。如今，想要进入造车赛道，新申请资质基本没有可能，收购资质几乎是唯一途径。而且，哪吒汽车在建设工厂时期就背靠江西、广西等地国资，复活的可能性也远大于其他新势力。

哪吒汽车高规格的自建工厂也是其“重要卖点”，公开资料显示，合众新能源拥有浙江桐乡、江西宜春和广西南宁多个生产基地，都拥有着工业4.0标准打造的新工厂。此外，公司还在安徽桐城、凤台、凤阳投资建设了三个核心零部件工厂；在泰国曼谷、印尼雅加达也建设有工厂，并且已经投产。

哪吒汽车还有一定的海外影响力，一位亲近哪吒汽车的消息人士告诉记者，哪吒汽车有不少管理层去了泰国办公，他们在东南亚的经营一直不错，可以说东南亚还有一个“小”哪吒。

与其他渴望进入复活赛的新势力不同，撇去一些“造假”的浮沫，哪吒汽车依然有着近40万的用户基盘，这也是哪吒汽车的重要资产。哪吒L车主肖先生就表示，“我一年多开了2.8万公里，车一点问题都没有”，类似的情况在哪吒车主中反映也不少。

加上哪吒L、哪吒S等车型还算是去年“新款”，比威马那些品牌早已过时的车型更有复产的机会。就算赶不上智驾的新风潮，哪吒汽车在中低端市场依然有一战之力。

品牌重建依然面临难度

哪吒汽车的重整不仅是资本层面的重组，也是消费者信心的修复过程。从哪吒L车主肖先生以及他车友的反馈不难看出，哪吒汽车的车主还是很希望哪吒汽车能够完成重建。但我们也要看到，哪吒汽车“复活”不仅仅是要应对工厂生产的问题。

市场已经发生了较大的变化，仅这一年的时间里，新能源汽车行业已经开启了“智驾普及”的浪潮，这也是曾经哪吒汽车花了大力气却未能突破的领域。

从财务数据来说，哪吒汽车累计亏损超过196亿元。在理想、零跑、鸿蒙智行、小鹏、蔚来已经盈利或走向盈利的道路上时，复活后的哪吒汽车能否跟上这些同行的脚步？这还是一个未知数。对于投资人与业界来说，销量好的时候哪吒汽车都没能实现盈利，从头再来真的可以不走弯路么？

潇湘晨报记者胡雄