中经记者 杨让晨 石英婧 上海报道

在一年一度的“6·18”年中大促期间，家电以旧换新国家补贴（以下简称“国补”）资金对消费的带动作用更加凸显。星图数据显示，“6·18”期间（5月13日—6月18日），家用电器销售额达到约1101亿元，同比增长约45.6%，显著领跑电商大盘15.2%的综合增速。

《中国经营报》记者日前在上海市多家家电卖场实地走访发现，家电国补政策仍正常进行，各大品牌门店大多贴有“补贴15%”“补贴20%”的宣传字样。以海尔智家旗下的卡萨帝品牌为例，一台标价16999元的冰箱可享受20%国补，优惠幅度近3400元，再叠加“6·18”活动补贴售价会更便宜。

国补政策还将持续。6月26日，国家发展改革委政策研究室副主任李超在新闻发布会上表示，按照既定工作安排，将在7月下达今年第三批消费品以旧换新资金。

业内人士分析认为，在国补政策叠加备货旺季背景下，家电消费市场增长确定性强。国补已确定将在今年下半年继续发放，在政策利好刺激下，家电内销市场有望延续增长态势。

1380亿元国补资金在路上

据了解，今年1月，国家发展改革委、财政部发布《关于2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》，将家电的以旧换新补贴范围扩大到12类。

不过，在实施半年后，部分省市的国补政策出现了限时、限额情况。以江苏省为例，在今年“6·18”期间，江苏省的国补资金开启限额发放模式，消费者每天可以在线下、线上平台领取相关补贴，在领取后24小时内有效。

6月16日，江苏省商务厅消费促进处一位工作人员告诉记者，根据江苏省发展改革委和财政厅相关要求，从6月1日起开始进行限额管理。“目前，线上、线下均限额，截止时间预计为今年年底。”

针对国补是否暂停的疑问，江苏省商务厅市场运行和消费促进处相关负责人进一步表示，江苏省消费品以旧换新政策并未暂停。江苏省此前发布的相关通知也明确提出“消费品以旧换新资金实行限额管理、资格调控”，即“国补”实行限额管理。

而在上海市，家电国补政策暂未调整。上海交电家电商业行业协会相关工作人员告诉记者，目前，上海市没有收到国补暂停或限额的通知和文件，“国补仍按原政策照常进行”。

另据《湖北日报》报道，湖北省相关部门6月24日表态称，根据《加快建成支点推动经济高质量发展的若干政策（2025年）》，湖北省明确国补政策“不会停”，将以“真金白银”和“数字赋能”双轮驱动，释放消费潜能。

湖北省商务厅流通处一位工作人员表示，湖北省国补活动将贯穿2025年全年，一直持续到12月31日。“目前，家电和数码3C类产品国补资格券每日限量发放，先到先得。”

有家电企业人士对记者表示，部分地区国补暂停、限额发放应该是阶段性的，“后续还会持续”。

据了解，消费品以旧换新超长期特别国债资金支持力度为3000亿元，前二批共1620亿元资金已按计划分别于1月、4月下达，剩余1380亿元将陆续分批下达。

据李超介绍，国家发展改革委将协调有关方面，坚持更加注重“时序性”和“均衡性”的原则，分领域制定落实到每月、每周的“国补”资金使用计划，保障消费品以旧换新政策全年有序实施。

扩内需促转型重要抓手

今年以来，消费品以旧换新政策“加力”又“扩围”，增加了手机、平板、洗碗机等新品类。

在国补政策加持下，家电消费需求正持续释放。商务部统计数据显示，截至5月31日，2025年消费品以旧换新5大品类合计带动销售额1.1万亿元，发放直达消费者的补贴约1.75亿份，成为拉动消费回升的强劲动力。

据商务部有关负责人介绍，截至目前，全国消费品以旧换新补贴资金使用大致占到全年规模50%左右，整体进度符合预期，带动销售额已超2024年全年。“总体来看，今年以来消费品以旧换新政策持续显效，有力推动消费持续扩大，带动产业转型升级明显。”

据了解，在资金来源方面，“国补”资金包括三个部分：一是中央下达的超长期特别国债资金，规模比2024年翻了一番；二是按照有关规定，地方在中央下达资金基础上按比例配套，按照总体9∶1的原则实行央地共担；三是一些地方还将结合当地工作进度和实施情况，在中央下达以及按比例配套资金以外，再额外安排地方资金。

此外，3000亿元国债资金在分配时，也综合了各地区常住人口数量、地区生产总值、汽车和家电保有量、2024年消费品以旧换新政策及资金执行情况等因素，资金分配向2024年消费品以旧换新工作成效较好的地区适度倾斜。

具体来看，江苏省、湖北省等多个省区表现优异。相关数据显示，今年以来，江苏省消费市场持续升温。1—5月，家电及3C数码产品累计销售约1826万件，使用补贴资金74.32亿元，拉动销售额455.5亿元，各项数据均居全国第一。

类似火热的情况也出现在湖北省。截至6月11日，湖北省3C数码、家电、厨卫、电动自行车等以旧换新产品总销售量达3358.15万台，累计带动销售额414.83亿元。

随着“6·18”年中大促结束，我国家电市场的消费高点或将在今年二季度出现。“随着国补资金通路优化，以及新一轮促销旺季的到来，年度行业大盘同比高点或将在二季度出现，打赢6月促销战将成为渠道企业抬升年度业绩的关键节点。”奥维云网（AVC）方面表示。

中国银河证券相关研报分析认为，更多的家电产品受益于地方政府的智慧家居、厨卫改造等补贴项目，预计各省份会选择不同的政策延长补贴周期。

奥维云网方面进一步表示，当前，消费品以旧换新政策已成为扩内需、促转型的重要抓手。随着中央资金持续注入与地方配套措施落地，国补政策将在激发消费潜力、推动产业升级等方面发挥更显著作用。

“限额分配模式”或成全国范本

中怡康相关调研数据显示，目前，国内消费者对于国补政策的认知率维持高位，达到89%。今年一季度调研结果显示，知晓2025年国补政策延期的用户已达65%。

中怡康方面表示，当前，电商平台和线下门店是获取国补信息的两大主要阵地。从消费者使用国补的购买动机来看，已使用国补的用户中，71%是换购需求。这也意味着，品牌需重点聚焦现有用户的运营，利用国补优惠政策刺激老用户以旧换新的换购需求。

据了解，受消费者对以旧换新热情不减影响，部分地区阶段性地完善了“国补”政策实施节奏。相关部门将指导地方进一步优化完善补贴发放方式，确保政策实施更加平稳有序、资金均衡使用到年底。

据商务部相关负责人介绍，接下来，将要求各地商务主管部门用好已安排支持资金，分领域分时段细化资金使用方案，平稳有序推进消费品以旧换新。

在业内人士看来，江苏省的“限额分配模式”或将成为国补政策后续优化调整的风向标。

国金证券相关报告分析认为，本轮政策调整的核心逻辑在于优化资源配置、提升资金效率，并引导行业向高质量发展转型。“补贴模式正由‘普惠式’向‘精准调控’升级，江苏试点的‘限额分配模式’，即每日、每月进行额度管控和分阶段发放，有望成为全国范本。该模式有助于推动企业竞争策略转向‘产品价值驱动’。”

“同时，资金拨付机制也将优化。现行按核销比例50%—90%的预拨付模式或将升级为‘总额预拨付’，以显著改善企业的现金流周转效率。”国金证券方面表示，未来，国补政策或将强化线上监管，套利空间有望收窄。“总体来看，国补政策的调整有望推动企业回归品牌与产品价值的竞争。”